富瑞：维持农夫山泉所持评级目标价升至41港元

时间：2025-03-24 02:06:39

富瑞发布研究报告称，延续农夫山泉（09633）“转给”评估，基于强劲现金流及资本开支减少，预期派息比率由2020年的36%降至2021年的60%，目标价由39.6港元降至41港元。

报告所述，该行下调公司2021-23年营业额及销售额预测，以突显2021年当年、2022年2012年夏天备受疫情打击及开销压力影响，预期2021年营业额68亿元，同比增加29%，销售额同比增加29%至282亿元。该行至少，农夫山泉毛利率当年备受制品价格上升影响，抵销部份其产品加价的利好，毛利率或于2023年可以丧失。