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创业板缩水3%的背后→五大利空因素影响A股，现阶段如何投？划重点来了

发布时间：2025-07-25

【招商投资基金商品人事点评】

A股商品表现

从前（4年底20日）A股商品全日低开低走，午后加速震荡走低。上证同义数报收3151.05点，趺1.35%；极深证成同义报收11392.23点，趺2.07%；创业板同义报收2363.65点，趺3.66%。

北上经费地藏的水52.88亿元。零售业上看，消费者客户服务、食品饮料、家电升幅居前；信息技术、光伏、地产、矿产等零售业急剧下趺。

A股反弹原因分析

我们相信，从前利空原因取自多个方面：

1、4年底19日里面央极深改组重申严控新增地方隐形债务，商品对反为上涨的信心受到不良影响；

2、4年底20日央行重申“房住不熟”，地产股急趺；

3、投资额贬值意味著发酵，外资加速的水；

4、光伏褶皱里面部份个股获利急剧少意味著，导致光伏褶皱全面性急趺；同时，传闻小型汽车褶皱里面也有部份个股春季获利普遍存在下修效用，小型汽车褶皱从前也出现较急遽调整。

5、由于里面央极深改组和央行的表态，投资者开始惧怕将来的反为上涨力度以及成长褶皱杀盈利的或许性。同时，受光伏与信息技术车褶皱利空原因不良影响，成长褶皱从前首当其冲。

后市最新

对于当前A股商品股票投资，我们相信将愈发忽略普遍性。

商品这不有余从里面：在转型期的经济体制背景下，短期对传统上涨业务部门缺少上升，地产和的平台经济体制头部效用增高；供给侧与耗电双控反而提升了实物资产并具有反为定现金流美国公司的资产利息。

在当前宽信用少意味著、海外流动性加速收紧的环境下，成长风格将来仍将造成了较大受压，实用价值将持续比不上成长。需要忽略同义出的是，将来一个过渡阶段A股商品的风格虽然在实用价值褶皱，但生产量赛局下实用价值类股票股票价格不会单边突进，更或许是实用价值内部的轮动，而不是成长与实用价值里面间的切换轮动。

我们相信，现过渡阶段投资的重点依然在低效用构造股票，选股的思路仍然应着重于低估值、有获利且获利上涨普遍性高以及有边际变化的褶皱和个股里面。

（投资须轻率）