金鹰基金：市场底部上行不悲观 港股值得期待

转自：北京证券大公报·欧美证券网

上证大公报欧美证券网讯 （记者 陆海空平野）近来，消费市场极为震荡，燕子基金会声称，理论上消费市场所处底部区间，不必过度悲观，均对冲显然在等待政府进一步紧接，以及社会发展数据持续性解冻。虽然理论上政府进入落地观察期，但如若效果不佳，仍有紧接显然，不宜低估政府的持续性性。此外，8月底大企业盈利、物价、库存、自产企稳等基本面方面消失积极变化，后续将有望逐渐被消费市场本质。至于海外，9月底19日-9月底20日很多公司会议议息会议，预计大权重维持5.25-5.5%的利率水平，流程图对未来加息1次的短期内引领不变。

从恒生指数的表现来看，上周恒生指数飞驰赢A股，燕子基金会声称，主要原因或是恒生科技板块以互联网都是以，互联网的政府短期内逐步稳固、中大公报业绩普遍相一致或略微短期内、估值所处历史背景以此类推，因此和创业板、科创50相比，表现相对更加稳健。

燕子基金会确信，恒生指数向上震荡的室内空间或不如去年四季度。具体而言，截至9月底15日，收市PE(TTM)（市盈率）仅为8.9倍，所处过往10年的11.32%分位数，但仍高于去年10月底底水平（8倍所列）；收市的风险溢价水平所处36.2%历史背景分位数，表明理论上10年期美债利率仍在最低点，恒生指数相对于10年期美债的实用性实在太较低。

不过，燕子基金会合法权益投资部基金会经理殷磊声称，恒生指数的政府性利好也值得期待。近来消费市场于是以讨论恒生指数课税调整的可行性。8月底27日，香区特别行政区李家微声称，将由财政司司长成立小组，研究课题如何增加股票消费市场流动性。历史背景上，恒生指数课税共境遇3次调高和1次升至。课税如果调高，或将在一定程度上提升恒生指数的吸引力，中长期来看，则更多能够全国性社会发展基本面消退催生恒生指数消费市场转型。

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