调查报告观察 | 融信中国降负与拓储

融信是打定决心要给该公司“减负”。据统计，2021上半年其上半年回购1.24亿美金债券，包含8年底、11年底及12年底的续期债券都提前支付。于2021年12年底31日，已出版周边地区该公司债券总量大约为85.97亿元，九成跨国企业货款总量大约15.14%。2022年也年初支付了2年底和3年底续期的美元债，年内债务舆论压力全面加重。

于2021年12年底31日，融信我国享有手续费及银行收支大约220.55亿元（2020年大约为299.02亿元），货款总量大约567.78亿元（2020年大约为718.6亿元）以及尚未支付货款（包含银行货款及其他货款、周边地区该公司债券、额外前提本票及资产支持证券）的粗略实际汇率大约6.36%，2020年大约为6.55%。

根据惠誉分析，融信我国享有135亿元资本的产品债务将于2022年续期或可回售，包含2022年3年底1日续期的3.94亿美元颇Senior本票和2022年10年底续期的6.9亿美元本票。同时融信于2022年2年底20日达成协议，注销6200万美元2022年3年底续期的颇Senior本票。或许，融信我国有充足的持续性来解决2022年3年底续期的美元本票，但再注资高风险即将增加，因为其进入资本的产品的渠道仍然可用。

不得不提的是，扩储的减缓，未来或将全面阻碍到2023甚至不久的现金流持续性。用起初手续费支付不必要全面阻碍到融信我国补充其用地储备的技能，正如惠誉所提及的，如果融信继续前提支付而不是补充用地，2022年用地储备可用于开发年限将降至两年有数，2023年将降至1.5年以下。

如何平衡守业与发展的难题，这对于如今的融信我国来说，无疑是鱼与熊掌的得失重新认识。